Uma investigação do efeito manada nos fundos de investimento imobiliário brasileiros
Este estudo tem como tema a aplicação de finanças comportamentais nos Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) brasileiros. Finanças comportamentais utilizam a psicologia para estudar o comportamento financeiro dos agentes. O comportamento manada, subtópico de finanças comportamentais analisado nes...
| Autor: | |
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| Tipo de recurso: | tesis de maestría |
| Estado: | Versión publicada |
| Fecha de publicación: | 2017 |
| País: | Brasil |
| Institución: | Fundação Getulio Vargas (FGV) |
| Repositorio: | Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital) |
| Idioma: | portugués |
| OAI Identifier: | oai:repositorio.fgv.br:10438/19521 |
| Acceso en línea: | http://hdl.handle.net/10438/19521 |
| Access Level: | acceso abierto |
| Palabra clave: | Real Estate Investment Trust (REIT) Real estate market Behavioral finance Herding effect Emerging markets Fundo de Investimento Imobiliário (FII) Mercado imobiliário Finanças comportamentais Comportamento manada Mercados emergentes Administração de empresas Finanças - Processo decisório Fundos de investimento - Brasil Investimentos imobiliários - Análise Mercado financeiro - Brasil |
| Sumario: | Este estudo tem como tema a aplicação de finanças comportamentais nos Fundos de Investimento Imobiliário (FIIs) brasileiros. Finanças comportamentais utilizam a psicologia para estudar o comportamento financeiro dos agentes. O comportamento manada, subtópico de finanças comportamentais analisado neste trabalho, pode ser definido como o movimento sincronizado dos preços dos ativos em uma forma exuberante e irracional que não é justificado pelos fundamentos. Tal questão é pertinente porque finanças comportamentais vai contra as premissas da economia neo-clássica, pilares para a Moderna Teoria de Finanças, das quais as mais relevantes são que os investidores são racionais e tomam decisões de forma independente. O objetivo deste estudo foi investigar a existência do comportamento manada em FIIs no Brasil. Para isso, o trabalho adotou uma abordagem quantitativa, através do modelo proposto por Chang et al. (2000), baseada em pesquisa de levantamento de banco de dados disponível no software Economatica dos retornos diários dos FIIs brasileiros. Adicionalmente, o trabalho também investigou se a existência do comportamento manada é influenciada pela utilização de outros indicadores de retorno de mercado, além do retorno médio transversal proposto por Chang et al. (2000), e pela separação da amostra em dias de alta e queda do retorno. O entendimento da dinâmica desta reação é importante para mapear o comportamento dos investidores em diferentes condições de mercado. Diferente das suposições que se encontraria o comportamento manada em mercados emergentes e em produtos onde os investidores são predominantemente pessoas físicas, os resultados deste trabalho apontam para a inexistência de comportamento manada no mercado brasileiro de FIIs. |
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